Da li je pravi trenutak za kupovinu američkog dolara
Globalno valutno tržište (Forex) je potpuno decentralizovano, što znači da ne postoji jedna berza preko koje se može trgovati valutama kao što su američki dolar, euro, franak, funta, nego učesnici Forex tržišta mogu bilo gdje zamijeniti jednu valutu u drugu, te kupiti ili prodati finansijske derivate na pojedine valute.
Zbog toga, nemoguće je uz stopostotnu sigurnost znati imaju li berzanski špekulanti u određenom trenutku više prodajnih ili kupovnih pozicija na pojedinoj valuti, javlja Biznis i finansije. Ta informacija bi bila izuzetno korisna, jer može pomoći u uspješnijem predviđanju kretanja kursa pojedine valute, pri čemu se može ostvariti profit.
Na sreću, postoje načini za relativno pouzdanu procjenu špekulativnih aktivnosti na finansijskim tržištima. Mnogi profesionalni analitičari i investitori smatraju da je COT izvještaj najbolji Forex indikator koji postoji. Njega objavljuje američka Državna komisija za terminsku trgovinu robama (CFTC). Naime, po američkim propisima, veliki učesnici na tržištu futuresa i opcija moraju redovno prijavljivati svoje aktivnosti kako bi se osigurala transparentnost tržišta, a komisija potpuno besplatno daje javnosti uvid u špekulativne aktivnosti jednom nedjeljno.
Budući da je američko finansijsko tržište najrazvijenije i najveće na svijetu, njegovi učesnici čine značajan udio ukupnih špekulativnih aktivnosti na svijetu i mogu poslužiti kao dobra anketa o ukupnim špekulativnim aktivnostima na svijetu.
U izvještaju objavljenom u petak 17.08. moglo se uočiti nešto neuobičajeno. Po prvi put nakon maja 2017. godine, kada je Forex tržište bilo u strahu od pobjede euroskeptične Marine Le Pen na francuskim predsjedničkim izborima, špekulanti imaju više prodajnih nego kupovnih pozicija na euru.
To znači da više špekulativnih investitora trenutno očekuje jačanje američkog dolara nego što ih očekuje jačanje eura. Konkretno, u nedjelju dana prije objave izvještaja, špekulanti su u dolar prebacili čak 1,75 milijardi eura te trenutno kupovnih pozicija na dolaru imaju u vrijednosti od 23,85 milijardi eura. Ukupna vrijednost pozicija onih investitora koji očekuju jačanje eura je nešto niža i trenutno iznosi 23,2 milijarde eura.
Masovno prebacivanje kapitala iz eura u dolar je u posljednjim mjesecima dovelo do jačanja dolara u odnosu na euro od približno 8 odsto. U trenutku pisanja analize, kurs EUR/USD na platformama Admiral Markets-a iznosi 1,1405, što je praktično najniža vrijednost eura u posljednjih godinu dana.
Koji su razlozi interesa za posjedovanje dolara?
Dva su najvažnija razloga za kupovinu američke valute. Prvi razlog su osjetno više kamatne stope na obveznice i štednju u SAD nego u ostalim razvijenim zemljama, a drugi razlog je finansijska kriza u Turskoj. Naime, zbog veličine i snage američke ekonomije, dolar služi kao sigurno utočište u nesigurnim vremenima. Zbog toga, kad god se pojavljuju politički ili ekonomski problemi u zemljama u razvoju ili čak politički razjedinjenoj Evropi, investitori se odlučuju za prebacivanje kapitala na sigurno – u američki dolar.
Može li se očekivati dalje jačanje američke valute?
Analičari Admiral Markets-a smatraju da ne treba očekivati značajnije jačanje dolara sa sadašnjeg nivoa. Kao prvo, dolar je ponovo postao objektivno precijenjen i uz ovakav kurs može se očekivati nastavak rasta američkog trgovinskog deficita. Kao drugo, Donaldu Trampu se snažan dolar nikako ne sviđa, a nedavno su procurjele informacije da priprema plan namjernog rušenja vijrednosti američke valute. Upitno je može li natjerati Federalne rezerve na to, ali ako ništa drugo, kontinuiranim medijskim istupima može uzrokovati špekulativnu prodaju dolara, koja bi doprinijela slabljenju te valute.
Kao treće, čak i bez Trampovog uplitanja, špekulanti najčešće ne drže pozicije otvorene godinama. Svi oni koji su posljednjih godinu dana kupovali dolar trenutno su u profitu i vjerovatno će mnogi od njih uskoro odlučiti da kapitalizuju dobit, pri čemu će prodavati dolar i doprinijeti njegovom slabljenju.
Četvrto, u narednim mjesecima sve više će se pričati o potrebi podizanja kamatnih stopa u Evropi, do čega bi trebalo doći u drugoj polovini iduće godine. Ako stopa inflacije nastavi da raste, moguće je da će dio špekulanata zaključiti da bi do podizanja moglo doći ranije, a u takvoj situaciji bi odmah počeli masovno da kupuju euro, kako bi zaradili na jačanju te valute u budućnosti, što bi takođe doprinijelo slabljenju dolara.
