Čak i Voren Bafet misli da su njegove dionice preskupe
Berkshire Hathaway čuvenog investitora Vorena Bafeta ima više od 325 milijardi dolara u gotovini. Ali on ne žuri da to potroši na dionice svoje kompanije, ocjenjuje CNN u svom komentaru.
Berkshire Hathaway nije otkupio nijednu svoju dionicu u trećem tromjesečju, čime je prekinut šestogodišnji niz otkupa dionica, prema podacima Komisije za hartije od vrijednosti (SEC).
Kompanija je u tom tromjesečju bila neto prodavac dionica u svom portfelju i povećala je svoju gotovinu do rekordnih iznosa. Postupci Berkshire Hathawaya signaliziraju investitorima da bi njegove dionice mogle biti precijenjene, rekla je za CNN Cathy Seifert, analitičarka CFRA Research-a.
Bafet će otkupiti dionice kada smatra da je cijena “ispod Berkshireove unutrašnje vrijednosti, konzervativno određene”, prema regulatornim dokumentima Berkshire Hathawaya.
Drugim riječima, Bafet će otkupiti svoje dionice samo kada vjeruje da je to jeftino.
„To što Berkshire Hathaway nije otkupio nijednu dionicu navelo bi većinu ljudi da kažu: ‘Pa, ako oni ne otkupljuju svoje dionice, zašto bih ja?’, rekla je Seifert.
Berkshireove dionice klase A se trguju po približno 1,6 puta većoj knjigovodstvenoj vrijednosti (implicirana vrijednost ako je Bafet sve likvidirao, isplatio dugove kompanije i sve ostalo vratio dioničarima).
U prošlosti, Berkshire Hathaway je rekao da neće kupiti svoje dionice ako se trguje po više od 1,2 puta knjigovodstvenoj vrijednosti. Ipak, kompanija je odbacila tu politiku 2018.
Akcije Berkshire Hathaway-jeve klase A zaključile su se na 664.750 dolara u ponedjeljak i porasle su oko 21% od početka godine, samo su nadmašile rast S&P 500 od oko 20% u istom periodu.
“Bio je to vrlo jasan da nikada ne bi otkupili dionice ako misle da je firma precijenjena”, rekao je za CNN Robert Korajczyk, profesor finansija na Northwestern’s Kellogg School of Management.
Osim toga, odluka Berkshire Hathawaya bi takođe mogla odražavati cjelokupno tržišno okruženje, smatra Aswath Damodaran, profesor finansija na NYU Stern School of Business.
„To je signal da su oprezni u pogledu toga gdje je tržište“, rekao je Damodaran. “Postali su oprezni jer misle da je tržište naduvano cijenama.”
Berkshire Hathaway nije odgovorio na zahtjev za komentar.
Znak da je Bafet zabrinut za američku ekonomiju?
Russ Mould, analitičar u AJ Bell-u, rekao je u bilješci da nedostatak otkupa Berkshire Hathawaya i kontinuirana gomila novca implicira da je Bafet zabrinut za ekonomiju.
“Sve ovo sugeriše da Bafet ima ozbiljnu zabrinutost u vezi s ekonomskom pozadinom i trenutnim stanjem na berzi”, rekao je Mold u bilješci. “To implicira mentalitet isključenja rizika i obilježja investitora koji je spreman sjediti i čekati bolju ulaznu tačku.”
Kako Berkshire Hathaway nastavlja da skuplja gotovinu – njeni novčani fondovi su porasli na 325,2 milijarde dolara sa 276,9 milijardi dolara u junu – što bi moglo signalizirati investitorima da Bafet ne misli da postoje vrijedne dionice u koje bi se moglo ulagati, kaže Korajczyk.
„Ako u ovom trenutku nemaju alternativu koja bi bila dobra kupovina, ima smisla držati gotovinu i čekati dok se tržište ne ispravi, a zatim izvršiti kupovinu nakon“, rekao je Korajczyk.
