Kuda teče rizični kapital u Evropi?
Ukupan iznos novca koji su kompanije rizičnog kapitala (venture capital – VC) uložile u evropska preduzeća pao je u 2024, prema godišnjem izvještaju PitchBook-a.
Vrijednost pojedinačnih poslova je rasla, iako je ukupan broj poslova pao sa 11.408 na 9.600 u godini, što je rezultiralo nižim ukupnim nivoom ulaganja.
Prošlogodišnje raspoloženje je ipak bilo “oprezno optimistično”, sugeriše PitchBook, jer se činilo da su tržišni uslovi počeli da se poboljšavaju.
Rast BDP-a u eurozoni ostao je slab, iako je Evropska centralna banka (ECB) prošle godine četiri puta snizila kamatne stope – kao odgovor na usporavanje inflacije. Dalje smanjenje troškova zaduživanja očekuje se u 2025. godini, iako je rast BDP-a skroman.
U međuvremenu, u Velikoj Britaniji, Banka Engleske je ublažila fiskalne uslove snizivši svoju ključnu stopu dva puta prošle godine.
Procvat vještačke inteligencije
Što se tiče vrijednosti poslova, britanska AI firma GreenScale osigurala je najveću pobjedu u posljednjem kvartalu i cijeloj 2024, zatvorivši investiciju vrijednu oko 1,198 milijardi eura.
AI kompanije Poolside i Lighthouse, sa sjedištem u Francuskoj i Velikoj Britaniji, zauzele su drugo i treće mjesto u posljednjem kvartalu. Zaključili su poslove u vrijednosti od 450 miliona odnosno 344,7 miliona eura.
“Bilo je malo iznenađenje da je šest od 10 najboljih ponuda u Evropi u 2024. bilo od AI kompanija”, napomenuo je PitchBook.
Gdje su VC kompanije najbrojnije?
Velika Britanija je sjedište najvećeg broja VC kompanija koje se bave projektima vještačke inteligencije – a iza njih su Francuska i Njemačka.
Ulaganje u AI na kontinentu iznosilo je 14,6 milijardi eura u 2024. godini, što predstavlja četvrtinu vrijednosti ukupnog evropskog posla.
Izvještaj od četvrtka takođe je naglasio rast sektora kao što su nauke o životu, onkologija, tehnologija mobilnosti i prehrambena tehnologija.
Godišnja vrijednost ugovora u cleantech-u i fintech-u opala je 26,5% odnosno 19,8%, iako su obje vertikale i dalje bile među prvih pet sektora s najvećom ukupnom vrijednošću poslova u ovoj godini.
Prikupljanje sredstava u Evropi
Što se tiče iznosa novca koji ide u evropske VC fondove, kapital prikupljen u 2024. nije se mnogo promijenio u odnosu na prethodnu godinu i iznosio je 20,5 milijardi eura.
Prema PitchBook-u, ovaj ukupni iznos je podržan povećanjem velikih fondova, iako se iznos pojedinačnih zatvaranja smanjio.
Prosječna veličina fonda u Evropi zabilježena je na 71,3 miliona eura, što je rekord svih vremena.
Najveća prikupljanja sredstava uključuju britanski Index Ventures Growth VII fond u iznosu od 1,4 milijarde eura, a slijedi ga holandski Forbion Ventures Fund VII sa 890 miliona eura.
Što se tiče ukupnog prikupljenog kapitala, Velika Britanija je bila na vrhu liste lidera prikupljanja sredstava – a slijede Francuska i DACH regija (Njemačka, Austrija i Švajcarska).
Južna Evropa je takođe povećala svoj udio sa velikim zatvaranjem prikupljanja sredstava u Španiji.
Gledajući unaprijed do 2025. godine, PitchBook je prognozirao da će prikupljeni kapital ostati slab, jer je malo vjerovatno da će megafondovi prikupljeni 2024. godine to ponoviti u bliskoj budućnosti.
Optimizam oko izlaza
Što je pozitivnije, analitičari su primijetili da je “2024. bila godina povratka izlaska” jer su investitori prodavali udjele u kompanijama ili putem IPO-a (listing na berzi) ili akvizicija.
To je pozitivan znak za tržište, jer mogućnost da se investicije povećaju povećavaju povjerenje i nudi više mogućnosti financiranja.
Iako se nekoliko izlazaka moglo vidjeti krajem 2023. godine, te su prodaje bile po sniženim cijenama.
Drugi i treći kvartal 2024. godine pokazali su porast zamaha, podržan od strane IPO-a španske firme Puig i britanskog EyeBio.
Porast rizičnog duga
Venture dug bio je glavni trend viđen u 2024. godini, rekao je PitchBook, sa godišnjom vrijednošću ugovora koja je porasla 27,3% u odnosu na prethodnu godinu na 17,2 milijarde eura.
Venture dug uključuje kompanije koje uzimaju zajmove za finansiranje poslovanja – bez odustajanja od velikog kapitala u kompaniji.
VC posao, s druge strane, obično uključuje zamjenu novca za dionice u firmi.
U poređenju sa prethodnim godinama, rizični dug je koristio veći udio kompanija u fazi rizičnog rasta – što znači zrelije kompanije.
PitchBook očekuje prigušenije izglede za ovu vrstu finansiranja u 2025. godini, iako će rizični dug vjerovatno ostati značajan.
“Ključni pokretač našeg gledišta je očekivani izostanak velikih megaposlova u 2024. godini, jer je malo vjerovatno da će se ove kompanije vratiti na tabelu kapitalizacije za godinu dana”, rekli su iz grupe.
