Berkshire kupio akcije za 23,5 milijardi dolara, dio novca otišao u Alphabet
Konglomerat koji je izgradio Voren Bafet u drugom kvartalu je, prvi put poslije gotovo tri godine, kupio više akcija nego što ih je prodao. Berkshire Hathaway je istovremeno izdvojio više od 4,5 milijardi dolara za otkup sopstvenih akcija.
Berkshire Hathaway je u drugom kvartalu 2026. godine ostvario bolje poslovne rezultate nego što su analitičari očekivali, dok je istovremeno napravio veliki povratak na tržište kapitala.
Kompanija je tokom kvartala kupila akcije javno trgovanih kompanija u vrijednosti od 23,5 milijardi dolara, a prodala postojeće pozicije vrijedne 3,7 milijardi dolara. Time je Berkshire, prvi put za gotovo tri godine, postao neto kupac akcija, navodi se u analizi Morningstara.
Neto iznos novih ulaganja dostigao je približno 19,8 milijardi dolara.
Velika ulaganja u Alphabet i japanske kompanije
Na osnovu promjena u nabavnoj vrijednosti portfelja Berkshireovih osiguravajućih kompanija, analitičari Morningstara procjenjuju da je konglomerat neto povećao ulaganja u komercijalne, industrijske i druge kompanije za približno 21,1 milijardu dolara.
Značajan dio novca, prema njihovoj procjeni, najvjerovatnije je uložen u Alphabet, matičnu kompaniju Googlea, kao i u dodatnu kupovinu akcija velikih japanskih trgovačkih kuća, poznatih kao sogo shosha.
Berkshire je prethodno dogovorio kupovinu Alphabetovih akcija klase A u vrijednosti od pet milijardi dolara, po cijeni od 351,81 dolar po akciji, kao i dodatnih pet milijardi dolara akcija klase C, po cijeni od 348,20 dolara.
Ove procjene treba posmatrati kao analitički zaključak Morningstara, jer Berkshire još nije objavio potpunu strukturu svih novih ulaganja iz drugog kvartala.
Rekordan otkup sopstvenih akcija od 2023. godine
Berkshire je nastavio i sa otkupom sopstvenih akcija, koji je obnovio početkom 2026. godine, nakon šest uzastopnih kvartala bez takvih transakcija.
Kompanija je u periodu od aprila do kraja juna otkupila akcije vrijedne nešto više od 4,5 milijardi dolara. Otkup je obuhvatio 478 akcija klase A, vrijednih približno 350 miliona dolara i 8,6 miliona akcija klase B, vrijednih oko 4,2 milijarde dolara.
Ukupan iznos otkupa od početka godine tako je dostigao gotovo 4,8 milijardi dolara.
To je najveće kvartalno izdvajanje Berkshirea za sopstvene akcije od prvog kvartala 2023. godine. Kompanija je akcije kupovala po cijeni koja je odgovarala približno 1,45 puta većoj knjigovodstvenoj vrijednosti po akciji iz prethodnog kvartala.
Veliki otkup može se tumačiti kao signal da uprava smatra da su akcije Berkshirea atraktivno vrednovane, iako sam po sebi ne garantuje njihov budući rast.
Operativna dobit porasla 16,3 odsto
Kada se isključe dobici i gubici od ulaganja i ostala jednokratna prilagođavanja, operativni prihodi Berkshire Hathawaya u drugom kvartalu porasli su deset odsto na godišnjem nivou, na 101,8 milijardi dolara.
Prilagođena operativna dobit povećana je 16,3 odsto i dostigla je 13 milijardi dolara.
Knjigovodstvena vrijednost po akciji klase A, koja se često koristi kao približan pokazatelj promjene unutrašnje vrijednosti Berkshirea, porasla je 12,5 odsto – sa 464.454 dolara na kraju juna 2025. na 522.396 dolara godinu kasnije.
Morningstar trenutno procjenjuje fer vrijednost jedne akcije klase A na 765.000 dolara, a akcije klase B na 510 dolara. Nakon rezultata boljih od očekivanja, analitičari najavljuju da bi te procjene mogle biti blago povećane.
Morningstar Berkshireovim akcijama dodjeljuje ocjenu tri zvjezdice, uz nizak nivo neizvjesnosti i ocjenu „uske ekonomske prednosti“.
Osiguranje i dalje glavni oslonac
Berkshireovi poslovi osiguranja nastavili su da bilježe solidne rezultate, uprkos tome što su cijene polisa tokom prethodne godine smanjene. Rezultatima je pogodovalo i odsustvo većih gubitaka izazvanih prirodnim katastrofama tokom drugog kvartala.
Željeznička kompanija BNSF dodatno je poboljšala operativnu efikasnost, ali prema profitabilnosti i dalje zaostaje za konkurentskim Union Pacificom. Procijenjeni jaz između dvije kompanije iznosio je nešto više od pet procentnih poena.
Berkshire Hathaway Energy ostvario je stabilne rezultate, ali Morningstar upozorava da bi buduće poslovanje mogli opteretiti sudski sporovi povezani sa šumskim požarima, kao i zakonske promjene koje ograničavaju ulaganja u obnovljive izvore energije.
Divizija koja obuhvata proizvodnju, usluge i maloprodaju zabilježila je rast prihoda i poboljšanje profitnih marži. Rezultatima je doprinijelo i preuzimanje hemijske kompanije OxyChem, završeno početkom godine.
Berkshireova velika prednost ostaje njegova raznovrsna poslovna struktura: slabiji rezultat jednog segmenta često može biti nadoknađen boljim poslovanjem osiguranja, energetike, industrije, željeznice ili investicionog portfelja.
