Shein pred izlazak na berzu vrijedi do 25 milijardi dolara, daleko manje nego na vrhuncu
Bloomberg Intelligence procjenjuje da kineski gigant brze mode Shein vrijedi između 22 i 25 milijardi dolara, što je ispod očekivanja kompanije i čak četiri puta manje od rekordne vrijednosti dostignute 2022. godine.
Shein Global Holdings mogao bi biti procijenjen na između 22 i 25 milijardi dolara, ocijenio je Bloomberg Intelligence (BI), dajući novi okvir za jedno od ključnih pitanja uoči potencijalno jedne od najvećih inicijalnih javnih ponuda akcija (IPO) ove godine.
Procjena BI-a podrazumijeva vrijednost kompanije koja je približno 13 do 15 puta veća od projektovane dobiti za 2027. godinu. Analitičari su tu godinu uzeli kao realniju osnovu za vrednovanje, jer bi troškovi transporta i carina mogli značajno opteretiti poslovne rezultate Sheina tokom 2026.
Analitičari Bloomberg Intelligencea za potrošački i tehnološki sektor, Catherine Lim i Jason Zhu, očekuju da će dobit kompanije u 2027. godini porasti na 1,67 milijardi dolara. Nakon toga bi, prema njihovoj procjeni, mogla rasti po prosječnoj godišnjoj stopi od oko 20 odsto do 2029. godine.
„Procjena Sheina trebalo bi da bude zasnovana na normalizovanim izgledima za rast i zaradu od 2027. godine, a ne na oslabljenoj osnovi iz 2026“, naveli su analitičari u bilješci objavljenoj u ponedjeljak.
Između kineske platforme i globalnog modnog trgovca
Procjena odražava specifičnu poziciju Sheina, koji se istovremeno posmatra kao platforma za elektronsku trgovinu povezana s Kinom i kao globalni trgovac brzom modom.
Jedna od ključnih prednosti kompanije jeste lanac snabdijevanja organizovan tako da može veoma brzo da reaguje na promjene potrošačkih trendova. Taj poslovni model omogućio je Sheinu ubrzano širenje na svjetskom tržištu, ali ga istovremeno izlaže regulatornim, carinskim i geopolitičkim rizicima.
Procjena Bloomberg Intelligencea niža je od približno 30 milijardi dolara, koliko su, prema ranijim informacijama, očekivali pojedini investitori. Ona je ujedno manja od polovine vrijednosti od 66 milijardi dolara, koju je Shein dostigao tokom investicione runde 2023. godine.
Kompanija je na vrhuncu, 2022. godine, bila procijenjena na oko 100 milijardi dolara. To znači da je, prema donjoj granici nove procjene, Shein za četiri godine izgubio gotovo 80 odsto tržišne vrijednosti.
Tako snažan pad pokazuje koliko su se očekivanja investitora promijenila usljed usporavanja rasta kompanije i sve izraženijih regulatornih i trgovinskih pritisaka.
Shein želi procjenu do 40 milijardi dolara
Kompanija je u julu objavila podatke koji ukazuju na usporavanje rasta prihoda i profitabilnosti, što je dodatno povećalo pritisak na njenu vrijednost uoči izlaska na berzu.
Shein sada cilja procjenu u rasponu od 30 do 40 milijardi dolara, objavio je Reuters. Takva vrijednost bi, prema Bloomberg Intelligenceu, podrazumijevala premiju u odnosu na prosječne pokazatelje globalnih konkurenata iz sektora elektronske trgovine i brze mode, kao i drugih platformi povezanih s Kinom.
Da bi opravdao takvu cijenu, Shein bi morao da uvjeri investitore da može uspješno promijeniti strukturu tržišta na kojima posluje i bez većih problema ispuniti evropske regulatorne zahtjeve.
Takva procjena „zahtijevala bi od investitora da unaprijed uračunaju i uspješnu promjenu tržišnog miksa i besprijekorno sprovođenje evropskih regulatornih pravila“, ocijenili su Lim i Zhu.
Potencijalni IPO tako će predstavljati važan test povjerenja investitora u poslovni model kompanije koja je godinama bila sinonim za izuzetno brz rast, ali sada ulazi u znatno zahtjevniju fazu razvoja.
