I Njemačka se ubrzano zadužuje
Njemačka planira da ove godine izda dužničke hartije od vrijednosti u rekordnom iznosu od 482 milijarde eura.
Savezna agencija za finansije objavila je da će u razdoblju od oktobra do decembra Njemačka izdati 104 milijarde eura obveznica kada se uključi dug indeksiran za inflaciju, prenosi Poslovni.hr.
Radi se o četiri milijarde eura manje od početnog plana, a razlozi za to leže u činjenici da je finansijsku podršku u krizi izazvanoj posljedicama Covida-19 koju nudi fond za stabilizaciju privrede (WSF) zatražilo manje firmi nego su tamošnje vlasti očekivale.
Manje od očekivanja
Savezna agencija za finansije objavila je da će se na tržištima kapitala zadužiti za 47 milijardi eura povrh još 57 milijardi eura na tržištima novca. U konačnom će se tako, uprkos ponešto smanjenim potrebama, najjača evropska privreda zadužiti za rekordnih 482 milijarde eura.
Njemački ministar financija Olaf Scholz od parlamenta je opet, drugu godinu zaredom, formalno zatražio suspenziju ustavne obaveze ograničenja zaduživanja kako bi se dopustio neto novih (do) 240 milijardi eura duga u ovoj godini za ublažavanje efekta korona krize i podršku tamošnjoj ekonomiji. Prema pisanju Reutersa, Vlada mora da refinansira i zaduženja koja dospijevaju na naplatu.
Samo u ljetnjem kvartalu, Njemačka je otplatila, odnosno reprogramirala, više od 100 milijardi eura starog duga.
S jačanjem inflacije i rastom kamatnih stopa na horizontu na tržišta se vraća neizvjesnost pa se fokus opet okreće prema ulaganjima u obveznice.
Obveznička tržišta godinama su u drugom planu zbog milijardi eura (i dolara) likvidnosti koje su centralne banke napumpale u sistem podgrijavajući dionička tržišta. Izdašni monetarni paketi koji dosežu 30 biliona dolara, triput više nego 2008. pritiskaju prema dolje troškove zaduživanja, prenosi Reuters.
Velike oscilacije
No, tokom ove godine zabilježene su neuobičajeno velike oscilacije i prinosima pojedinih država iz kojih se može zaključiti da se niska volatilnost, na koju su se ulagači navikli, ne treba uzeti zdravo za gotovo.
“Ulagači u imovinu s fiksnim prinosima trebalo bi da budu dosadni investitori… Oni nijesu oni koji vam djeluju kao agresivni toipovi koji se kockaju svako jutro, dakle zašto to sada rade?”, kaže Ludovic Colin, stariji portfolio menadžer švicarskog Vontobela.
Na stolu je niz mogućih objašnjenja; od neizvjesnih prognoza kretanja privrede zbog Covida-19 i implikacija za centralne banke do straha o konačnom povratku inflacije.
