Bogati ostaju mirni dok drugi paniče: Šta nam ponašanje najimućnijih govori o tržištu?
Dok su proteklih dana tržišta svjedočila velikoj volatilnosti, najbogatiji investitori uradili su ono što mnogima djeluje kontraintuitivno — ostali su mirni. Ili, još preciznije: nijesu radili ništa. I upravo je to, pokazuju podaci i izjave menadžera bogatstva, bio najbolji potez.
Kad tržište pada, bogati kupuju — ali oprezno
Za razliku od 2020. i 2008. godine, kad je panika dominirala i među ultra-bogatima, ovoga puta sentiment je drugačiji. Bogati investitori su, kako tvrde njihovi savjetnici, bili spremniji. Mnogi su već u januaru ove godine počeli sa “de-riskingom” — povlačenjem profita iz dionica i gomilanjem keša.
Taj keš sada koristi kao „suvi barut“ za kupovine kvalitetnih akcija po sniženim cijenama. Na dan kada je Dow izgubio više od 2.200 poena, elitni klijenti švajcarskog UBS-a su — kupovali.
„Naši najbogatiji klijenti imaju vremenski horizont od 10–15 godina. Oni ne reaguju na dnevne oscilacije“, kaže John Mathews iz UBS-a. Njihov pristup je hladan, strateški i često potpuno suprotan onome što rade mali investitori.
Poreske strategije, a ne emocije
Upravljanje bogatstvom u ovakvim trenucima ne podrazumijeva samo očuvanje kapitala, već njegovo optimizovanje kroz sofisticirane poreske i nasledne strukture. Pamela Lucina iz Northern Trust-a navodi da su mnogi klijenti koristili pad cijena da aktiviraju grantor-retained annuity trustove (GRAT), konvertuju sredstva u Roth IRA, ili sprovedu tax-loss harvesting — strategiju koja gubitke koristi za poreske olakšice.
Zanimljivo, upravo ta kontrola nad planiranjem daje investitorima psihološku stabilnost. „Kada ih usmjerimo na konkretne planerske poteze, osjećaju se snažnije i racionalnije“, ističe Lucina.
Manje trgovanja, više diversifikacije
Još jedan trend koji dominira među bogatima jeste odmak od svakodnevnog trgovanja i jači fokus na alternativne investicije — privatni kapital, strukturirane proizvode i zlato. Ova sredstva se ne vrednuju svakodnevno, što dodatno štiti portfelje od kratkoročnih šokova.
No, nije sve bez rizika. Eksplozija ulaganja u private credit sektor izaziva zabrinutost. „Tržište je preplavljeno kapitalom, a pregovaračka moć se previše pomjerila ka dužnicima. Imamo poslove bez ozbiljnih zaštitnih klauzula“, upozorava Matthew Fleissig iz Pathstone-a.
Pouke za “ostatak tržišta”
Manji investitori, posebno oni pred penzijom, osjećaju stres. Njihova likvidnost i diverzifikacija su limitirani, a reakcije često emocionalne. Ipak, ponašanje najbogatijih nudi tri ključne pouke:
Likvidnost je moć – Oni koji imaju keš, ne paniče. Oni koji ga nemaju, prinuđeni su da prodaju.
Planiranje je zaštita – Poreske i nasledne strategije su ključni alat, ne luksuz.
Tržišna disciplina se gradi godinama – Najbogatiji nisu reagovali impulsivno jer su sistematski gradili otpornost.
Tržišna panika je realna i ljudska. Ali najimućniji investitori nam pokazuju da prava vrijednost nije samo u kapitalu — već u disciplini, znanju i strateškom razmišljanju. U vremenu volatilnosti, oni koji ne rade ništa – ako su prethodno radili sve kako treba – često su ti koji izlaze kao pobjednici.
