Trampova administracija priprema veliko olakšanje za banke: Kapitalni zahtjevi biće drastično smanjeni
Američke vlasti se spremaju da najave jedno od najvećih smanjenja kapitalnih zahtjeva za banke u posljednjih deset godina, što predstavlja najnoviji pokazatelj politike deregulacije koju sprovodi administracija Donalda Trampa.
Prema navodima više izvora upoznatih sa procesom, regulatori planiraju da u narednim mjesecima smanje dodatni koeficijent poluge (Supplementary Leverage Ratio – SLR). Ovo pravilo, uvedeno 2014. godine nakon finansijske krize 2008–2009, zahtijeva od velikih banaka da imaju unaprijed definisani iznos visokokvalitetnog kapitala u odnosu na ukupnu izloženost – uključujući kredite i vanbilansne obaveze poput derivata.
Bankarski lobisti godinama traže ukidanje ovog pravila, tvrdeći da ono nepravedno kažnjava banke čak i za držanje niskorizičnih sredstava poput američkih državnih obveznica, otežava trgovinu na tržištu duga vrijednom 29 biliona dolara i umanjuje sposobnost banaka da plasiraju kredite.
„Kažnjavanje banaka za držanje niskorizičnih sredstava poput državnih obveznica potkopava njihovu sposobnost da obezbijede likvidnost tržišta u kriznim periodima kada je to najpotrebnije“, izjavio je Greg Baer, izvršni direktor Bank Policy Institute-a.
Lobisti očekuju da će prijedlozi regulatorne reforme biti predstavljeni do ljeta. Smanjenje kapitalnih zahtjeva dolazi u trenutku kada Trampova administracija ubrzano ukida regulative iz oblasti zaštite životne sredine, finansijskog izvještavanja i drugih sektora.
Međutim, kritičari smatraju da je izuzetno rizično smanjivati kapitalne standarde u trenutku tržišnih nestabilnosti i političkih neizvjesnosti pod aktuelnom administracijom.
„S obzirom na stanje u svijetu – od uloge dolara do ekonomskih rizika – ne čini se da je pravo vrijeme za relaksaciju kapitalnih standarda“, ocjenjuje Nicolas Véron iz Peterson instituta za međunarodsku ekonomiju.
Ipak, analitičari smatraju da bi ublažavanje pravila o SLR-u pogodovalo tržištu državnih obveznica, jer bi omogućilo bankama da kupuju više državnog duga i tako pomognu Trampovoj agendi smanjenja troškova zaduživanja. Takođe bi podstaklo banke da preuzmu veću ulogu u trgovanju obveznicama, što su nakon krize prepustile hedž fondovima i „high-frequency“ trgovcima.
Vodeći američki zvaničnici već su podržali ovu reformu. Sekretar za finansije SAD, Scott Bessent, izjavio je prošle sedmice da je reforma SLR-a „visoki prioritet“ za ključne bankarske regulatore – Federalne rezerve (Fed), Ured za kontrolu valute (OCC) i Korporaciju za osiguranje depozita (FDIC).
Predsjednik Feda, Jerome Powell, je još u februaru izjavio: „Moramo raditi na strukturi tržišta obveznica, a dio rješenja je i smanjenje kalibracije SLR-a.“
Trenutno osam najvećih američkih banaka mora imati osnovni kapital (Tier 1 – obične akcije, zadržana dobit i drugi elementi koji prvi preuzimaju gubitke) u iznosu od najmanje 5% ukupne izloženosti. Nasuprot tome, najveće evropske, kineske, kanadske i japanske banke podložne su blažim standardima – između 3,5% i 4,25%.
Lobisti se nadaju da će SAD uskladiti svoje zahtjeve sa međunarodnim standardima. Jedna od opcija koju regulatori razmatraju jeste i izuzimanje niskorizičnih sredstava poput obveznica i depozita kod centralnih banaka iz obračuna koeficijenta poluge – kao što je bilo privremeno omogućeno tokom pandemije.
Prema procjenama analitičara kuće Autonomous, vraćanje ove izuzetke oslobodilo bi oko 2 biliona dolara bilansnog kapaciteta za velike američke banke. Međutim, ovakva praksa bi učinila SAD međunarodnim izuzetkom i izazvala pritisak u Evropi da se slične olakšice daju za držanje duga zemalja eurozone i britanskih državnih obveznica.
Ipak, većina velikih američkih banaka je i dalje više ograničena drugim pravilima – stres testovima Feda i pravilima o kapitalu prilagođenom riziku – što smanjuje potencijalnu korist od reforme SLR-a.
Analitičari Morgan Stanleya su nedavno procijenili da je samo State Street banka ozbiljno „ograničena“ SLR-om.
„Usklađivanje američkih pravila sa međunarodnim standardima donijelo bi više kapitalne slobode nego samo izuzimanje obveznica i depozita iz obračuna SLR-a“, rekao je Sean Campbell, glavni ekonomista Financial Services Forum-a, koji zastupa osam najvećih američkih banaka.
Fed, OCC i FDIC odbili su da komentarišu.
