Šef JPMorgana zvoni na uzbunu: Američko tržište obveznica pred pucanjem zbog duga
Džejmi Dajmon upozorio je da će američko tržište obveznica „puknuti“ pod teretom rastućeg duga zemlje, pozivajući administraciju Donalda Trampa da usmjeri Ameriku na održiviju fiskalnu putanju.
Izvršni direktor JPMorgan Chasea izjavio je u petak da je već upozorio regulatore:
„Vidjećete pucanje na tržištu obveznica. Kažem vam da će se to dogoditi. I svi ćete paničiti. Ja neću. Mi ćemo biti u redu.“
Ovo upozorenje čelnika najveće američke banke o sve većim rizicima za tržište državnih obveznica – koje diktira troškove zaduživanja za bilione dolara globalnog duga – pokazuje rastuću zabrinutost Volstrita zbog sve većeg javnog duga SAD-a. Upozorenje dolazi u trenutku kada Kongres razmatra Trumpov „veliki, lijepi“ prijedlog budžeta, za koji se očekuje da će dodatno povećati savezni deficit.
I prije usvajanja zakona koji je prošle sedmice izglasan u Predstavničkom domu i sada čeka razmatranje u Senatu, Kongresni budžetski ured je prognozirao da će američki dug u odnosu na BDP uskoro nadmašiti istorijski maksimum iz 1940-ih.
Dugoročne američke obveznice su pod pritiskom zbog zabrinutosti za fiskalnu održivost, pri čemu se prinos na 30-godišnje obveznice kreće oko 5%, u odnosu na nešto više od 4% početkom 2024. Kreditna agencija Moody’s je ovog mjeseca oduzela SAD-u najviši „AAA“ kreditni rejting.
Veličina američkog tržišta državnih obveznica porasla je sa oko 5 biliona dolara u 2008. na današnjih 29 biliona dolara, usljed smanjenja poreza i povećanja državne potrošnje – naročito tokom pandemije COVID-19. Iako je to najdublje i najlikvidnije tržište na svijetu, koje godinama uživa privilegiju globalne rezervne valute, sada se suočava s padom potražnje. Strani investitori se povlače već godinama, a Trumpova carinska politika dodatno je ubrzala taj trend.
Dimon ističe da geopolitičke tenzije, trgovinski ratovi i rastući dugovi širom svijeta znače da se „tektonske ploče“ globalne ekonomije pomjeraju.
„Ne znam da li će kriza izbiti za šest mjeseci ili za šest godina,“ rekao je na Nacionalnom ekonomskom forumu ‘Ronald Regan’ u Kaliforniji. Pozvao je vladu da „promijeni fiskalnu putanju“ i apelovao na regulatore da ublaže pravila za banke kako bi povećale kapacitet za trgovanje obveznicama.
„Vjerujem da sve možemo unaprijediti, uključujući i ovo, samo ako prilagodimo neka od ovih pravila i propisa.“
Njegove izjave prate i stavove predsjednika Goldman Sachsa Johna Waldrona, koji je početkom sedmice rast američkog deficita ocijenio kao „prilično zabrinjavajući“ i upozorio da je njegov uticaj na tržište obveznica „trenutno najveći makroekonomski rizik“.
