Od platnih punktova do banke: Macura preko Addika širi posao u Crnoj Gori

Alta grupa već je prisutna na crnogorskom tržištu preko kompanije Alta Pay Group, čiji su prihodi prošle godine povećani više od pet puta. Nakon pobjede RBI-ja u trci za Addiko, grupa srbijanskog biznismena Davora Macure priprema znatno veći iskorak – preuzimanje bankarskog poslovanja u Crnoj Gori, Srbiji i BiH.

Austrijska Raiffeisen Bank International (RBI) uspješno je završila ponudu za preuzimanje Addiko banke, čime je otvoren put da srpska Alta grupa preuzme njeno poslovanje u Crnoj Gori, Srbiji i Bosni i Hercegovini.

Prema ranije postignutom dogovoru, RBI bi nakon zaključenja transakcije zadržao Addikove banke u Hrvatskoj i Sloveniji, dok bi grupacija u vlasništvu srpskog biznismena Davora Macure preuzela poslovanje na tri preostala tržišta.

Za realizaciju tog dijela posla biće potrebna odobrenja regulatora u državama u kojima Addiko posluje. U Crnoj Gori to podrazumijeva i saglasnost Centralne banke Crne Gore.

Macura već ima firmu i platne punktove u Crnoj Gori

Iako bi preuzimanje Addiko banke predstavljalo ulazak Alta grupe u klasično bankarstvo u Crnoj Gori, Davor Macura već je poslovno prisutan na domaćem tržištu.

Macura je stoprocentni vlasnik podgoričke kompanije Alta Pay Group, osnovane u oktobru 2019. godine, čija je registrovana djelatnost „ostalo monetarno posredovanje“. Kompanija preko više prodajnih punktova u Crnoj Gori građanima nudi platne usluge, dok je njena izvršna direktorica Maja Armenko.

Finansijski podaci pokazuju snažno širenje obima poslovanja. Prihodi Alta Pay Groupa povećani su sa 64.249 eura u 2024. na 331.412 eura u 2025. godini. To je rast od oko 416 odsto, odnosno više od pet puta za samo godinu.

Kompanija je tokom 2025. udvostručila i broj prijavljenih zaposlenih, sa četiri na osam.

Međutim, rast prihoda još nije doveo do pozitivnog poslovnog rezultata. Alta Pay Group je 2025. završila sa gubitkom od 209.364 eura, nakon minusa od 210.759 eura godinu ranije.

To pokazuje da Macurina grupacija na crnogorsko tržište ne dolazi bez prethodnog iskustva i infrastrukture u oblasti platnih usluga. Ipak, obim poslovanja postojeće kompanije neuporedivo je manji od bankarskog, pa bi preuzimanje Addika predstavljalo najveći iskorak Alta grupe u Crnoj Gori.

Od mjenjačnica do jedne od najvećih banaka u Srbiji

Alta banka, kako su ranije pisali beogradski mediji, nastala je nakon što je Alta grupa, do tada prepoznata prvenstveno po poslovanju sa mjenjačnicama, kupila državni udio u nekadašnjoj JUBMES banci.

Iako je riječ o relativno maloj banci, Alta posljednjih godina raste znatno brže od najvećeg dijela srpskog bankarskog sektora. Njena ekspanzija oslanjala se na organski rast, ranije poslovne akvizicije i poslove sa državom, među kojima se izdvaja naplata velikog broja računa za električnu energiju.

Prema analizi Bankarskog monitora, aktiva Alta banke na kraju 2025. godine dostigla je približno 1,65 milijardi eura. Time je zauzela deveto mjesto među bankama u Srbiji, sa tržišnim udjelom od 2,77 odsto.

Poređenja radi, na kraju 2022. godine držala je oko jedan odsto tržišta. Za svega nekoliko godina gotovo je utrostručila tržišni udio, dok joj je aktiva povećana oko 3,5 puta.

Preuzimanje Addiko banke zato bi predstavljalo najveću pojedinačnu akviziciju u dosadašnjem razvoju grupacije.

Objedinjena banka imala bi aktivu od oko 2,9 milijardi eura

Prema polugodišnjim bilansima, aktiva Alta banke iznosila je oko 215 milijardi dinara, dok je Addiko banka u Srbiji raspolagala aktivom od približno 121,4 milijarde dinara.

Njihova ukupna aktiva dostigla bi oko 336 milijardi dinara, odnosno približno 2,9 milijardi eura. U odnosu na 2022. godinu, aktiva Alte bila bi povećana oko šest puta.

Takav rast učvrstio bi banku na osmom mjestu prema veličini u Srbiji, povećao njen tržišni udio na približno 4,6 odsto i uveo je u grupu srednje velikih banaka.

Glavni broker investicionog društva Momentum Securities Nenad Gujaničić ocijenio je da bi Alta preuzimanjem Addiko banke mogla gotovo da udvostruči svoj tržišni udio u Srbiji i značajno ojača poziciju na domaćem bankarskom tržištu.

Veća ekonomija obima, prema njegovoj ocjeni, povećala bi i otpornost banke u periodima manje povoljnih uslova poslovanja. Bankarski sektor posljednjih godina radio je u ambijentu viših kamatnih stopa i niskog udjela problematičnih kredita, što je i manjim bankama omogućavalo relativno stabilnu profitabilnost.

U drugačijim tržišnim okolnostima veličina, broj klijenata i tržišni udio mogli bi postati još značajnija konkurentska prednost.

Brz rast još nije donio natprosječnu profitabilnost

Cijena ubrzanog širenja Alte mogla bi se prepoznati u njenoj ispodprosječnoj profitabilnosti.

Prema podacima Bankarskog monitora, Alta banka je u 2025. godini ostvarila prinos na aktivu od 0,94 odsto, što je bio najniži rezultat među bankama u Srbiji koje su godinu završile pozitivno. Najveći prinos na aktivu imala je API banka – 6,5 odsto.

Profitabilnost Alte iznosila je 1,84 odsto u 2023. i 1,7 odsto u 2024. godini. Tokom perioda od 2020. do 2022. banka je poslovala tek neznatno iznad pozitivne nule, sa prinosom na aktivu od 0,06, 0,04 i 0,13 odsto.

Od 2019. do kraja prošle godine profitabilnost banke u svakoj godini bila je ispod prosjeka srpskog bankarskog sektora.

Preuzimanje Addika moglo bi da popravi ekonomiju obima, ali će otvoriti i pitanje troškova integracije, objedinjavanja poslovnih procesa i zadržavanja klijenata.

Poseban izazov biće poslovanje sa stanovništvom. Addiko u Srbiji raspolaže gotovo dvostruko većom mrežom ekspozitura od Alte, pa će uspjeh akvizicije u velikoj mjeri zavisiti od toga kako će dvije banke objediniti poslovnice, zaposlene, proizvode i bazu klijenata.

Alta podržala RBI uprkos višoj ponudi NLB-a

Borba za Addiko banku vodila se između RBI-ja i slovenačke NLB grupe.

RBI je za akcije Addika ponudio 26,50 eura, dok je NLB svoju ponudu povećavao najprije na 29, zatim na 33,50 i na kraju na 37 eura po akciji, uz predviđena umanjenja za eventualne buduće isplate dividendi.

Iako je slovenačka banka ponudila osjetno višu cijenu, prednost je na kraju dobio RBI zahvaljujući podršci Alta grupe.

Alta je još 2024. godine stekla 9,63 odsto akcija Addiko banke, a njen paket i podrška bili su važni za konačni ishod ponude. RBI je na kraju obezbijedio 55,58 odsto akcija Addika i time prešao prag potreban za uspješno preuzimanje.

Ponudu NLB-a prihvatili su akcionari koji posjeduju 31,22 odsto ukupnog broja akcija, što nije bilo dovoljno za dostizanje uslova od najmanje 50 odsto plus jedne akcije.

Za Altu se takav rasplet pokazao povoljnijim od prvobitne ambicije da samostalno preuzme cijelu Addiko grupu. Podrškom RBI-ju dobila je mogućnost da preuzme banke na tržištima koja su joj geografski i poslovno bliža.

Osim Srbije, Alta bi tako dobila pristup bankarskim tržištima Crne Gore i Bosne i Hercegovine. Grupa je regionalno širenje započela i prije ove transakcije, preuzevši prošle godine manju banku u Sjevernoj Makedoniji.

Konačno preuzimanje Addikovog poslovanja ipak će zavisiti od zaključenja transakcije sa RBI-jem i dobijanja svih potrebnih regulatornih saglasnosti.