Evropsko tržište poslovnog prostora suočava se s najvećim testom od finansijske krize
Evropsko tržište poslovnog prostora i kancelarija suočava se s najtežim uslovima od finansijske krize, upozoravaju stručnjaci, jer rastuće kamatne stope i porast troškova izgradnje prijete da uguše njegov oporavak od pandemije.
Više kamatne stope i šire pooštravanje finansijskih uslova doveli su do nepredviđenih rasta troškova za servisiranje, prema analizi Bank of America (BofA).
To je već uticalo na hlađenje ulaganja u ovaj unosni sektor i moglo bi izazvati nevolje za kancelarijske kompanije sa visokim stepenom zaduženosti, ističu autori analize.
Rastuće osnovne stope su dodatno povećale troškove servisiranja duga vlasnika kancelarija. Ali to je samo vrh ledenog brijega, prema Marc Mozziju, analitičaru nekretnina u BofA-u.
“Kada ljudi govore o kamatnim stopama, to predstavlja samo oko četvrtinu cijene zaduživanja za evropske kompanije za nekretnine. Kreditni raspon je skriveni dio ledenog brijega”, rekao je Mozzi, misleći na to koliko više kompanija mora platiti da bi se zadužila u poređenju sa suverenim emitentom.
Tokom proteklih 12 mjeseci, kreditni rasponi za kompanije koje se bave nekretninama na berzi u Velikoj Britaniji su se udvostručili i gotovo utrostručili za evropske grupe, pokazuju proračuni BofA-e, pokazujući da su investitori u obveznice sve zabrinutiji za kreditnu sposobnost kompanija.
Pogoršanje izgleda dolazi nakon što je Banka Engleske ranije ovog mjeseca ostvarila najveći porast svoje ključne kamatne stope u više od četvrt vijeka, pojačavajući borbu protiv inflacije.
Tržište kancelarija imalo je poletan početak godine, ali je od tada palo. U Londonu je vrijednost sklopljenih poslova u prvom tromjesečju godine bila 105 odsto iznad desetogodišnjeg prosjeka, ali je u drugom tromjesečju bio 27 odsto ispod tog nivoa, prema Marku Ridleyju, šefu agencije za nekretnine Savills.
Agenti nekretnina kažu da bi izazov mogao postati teži kada kupci budu morali da refinansiraju dug koji su koristili za kupovinu poslovnih objekata.
„Pogledajte finansijsku krizu i šta se dogodilo: kritični momenti su bili trenuci refinansiranja, tu može doći do pritiska“, rekao je Adam Goldin, šef britanskog poslovanja za CC Land, kineskog developera koji posjeduje londonski Leadenhall Building, poznat kao neboder “Cheesegrater”.
“Ako jednostavno nemate novca za refinansiranje, onda ste u problemu novca. Postoji mnogo organizacija kao što su fondovi koji su zatvoreni i ne mogu uložiti više novca, tako da je njihov jedan pravac prodaja. Tada ćemo saznati koliko realno ima kapitala za kupovinu”, dodao je.
Nedavno istraživanje Kraljevskog instituta ovlašćenih geodeta, vodećeg tijela za industriju nekretnina, pokazalo je da otprilike polovina agenata za nekretnine, geodeta i konsultanata iz cijele Evrope i SAD-a koji su odgovorili „smatraju da je tržište skliznulo u fazu pada imovinskog ciklusa”.
Iznajmljivači kancelarijskog prostora takođe se bore sa skokom cijene građevinskog materijala, postojanošću hibridnog rada i dodatnim troškovima potrebnim za ispunjavanje ekoloških propisa.
Ipak, ističu da je nivo poluge u sektoru danas daleko niži nego prije finansijske krize, te da će se drugi investitori i kupci uključiti kada cijene poslovnog prostora dodatno padnu.
Ali Mozzi je skeptičan. “Zašto bi neko kupio nešto što se manje vraća nego što za to plaća?”, pitao je.
