Dolar postao omiljeni izbor investitora
Učesnici finansijskih tržišta čekaju na dno i preokret, a vjerojatno ga neće dočekati.
Kapitulaciju tržišta još nijesmo vidjeli, iako su ovogodišnji padovi prilično žestoki (tehnološki Nasdaq izgubio je više od 30 odsto, a pojedine dionice 70 i više odsto), ali daleko od dramatičnih. Neki pokazatelji govore da tako žestokog pesimizma na Vol Stritu odavno nije bilo, piše SEEbizov Marko Majić.
U sedmici koja je završila 12. oktobra, 20,4 odsto privatnih ulagača očekivalo je rast cijena dionica u sljedećih šest mjeseci, pokazuju podaci Američkog udruženja maloprodajnih ulagača. Već 47. put zaredom udio optimističnih ulagača ispod je istorijskog prosjeka (38 odsto).
Sličan je sentiment i među američkim menadžerima, napominje Bank of America u mjesečnom istraživanju. Velika većina njih predviđa recesiju i niže korporativne profite u sljedećih 12 mjeseci, a menadžeri su povećali udio gotovinskih pozicija na 6,3 odsto, što je najviše od aprila 2001.
Sve u stilu, novac je kralj – “keš je kralj”. A zna se koji novac ili valuta: najpopularnija strategija ulaganja i dalje je “long dollar”, odnosno duge pozicije na američki dolar (iako 68 odsto ispitanika kaže da je dolar trenutno precijenjen), a slijede kratke pozicije (s kojima se investitori klade na dalji pad) evropskih dionica. Kao najvjerovatniji izvor sljedećeg događaja kreditne krize profesionalni ulagači (u anketi ih je učestvovalo više od 350) navode evropska tržišta državnih obveznica.
Berze su ove sedmice prilično iznad nivoa, a jedan od razloga su i ohrabrujuća događanja u Velikoj Britaniji, kojoj je imenovanje Džeremija Hanta za novog ministra finansija i prije svega oproštaj od najavljenih poreskih podsticaja donio smirivanje stanja na tržištima obveznica.
Britanska vlada je definitivno dobila snažnu lekciju da se ne treba igrati s povjerenjem tržišta jer je situacija odjednom postala dramatična. Traženi prinos na britansku 30-godišnju obveznicu čak je premašio pet odsto, nakon što je bio upola manji nego u avgustu. Oštar pad cijena obveznica gurnuo je mnoge britanske penzione fondove na ivicu propasti. Likvidnost regulišu strategijom LDS (liability-driven investments) koja savršeno funkcioniše u okruženju veoma niskih kamata, no kada se priča brzo okrene, problemi su odjednom toliki da je britanska centralna banka morala priskočiti u pomoć.
Prošle sedmice počela je sezona objave zarada u trećem tromjesečju u SAD-u. Prve su banke, koje su ponajviše zbog viših kamatnih marži ostvarile veću dobit od očekivane. To se odnosi i na investicionu banku Goldman Sachs. Dobit je pala 43 odsto na 3,07 milijardi dolara (8,25 dolara po dionici), ali to je bilo puno bolje od predviđanja. Prihodi su pali 12 odsto, na nešto manje od 12 milijardi dolara, zbog značajnog pada početnih javnih prodaja ili IPO-a.
Istovremeno, prvi čovjek Goldmana, Dejvid Solomon, upozorio je sve koji se bave rizičnim poslom da je potrebno biti sve oprezniji jer je na pomolu sve veća volatilnost, a vjerovatno će se i SAD suočiti s recesijom. Sličnog je mišljenja prije nekoliko dana bio i Džejmi Dajmon iz JPMorgan Chasea. Čitaj više
