Najveće građevinske kompanije u Crnoj Gori: Bemax prvi po prihodima, Zetagradnja po profitu

Građevinski sektor u Crnoj Gori u 2025. godini pokazuje dvije slike istovremeno: snažan obim posla, koncentrisan oko velikih infrastrukturnih, stambenih i energetskih projekata, ali i vrlo neujednačenu profitabilnost. Prema podacima iz tabele o 1.500 građevinskih kompanija, sektor je ostvario oko 1,44 milijarde eura prometa, 82 miliona eura neto dobiti i zapošljavao 12.766 radnika. Najveći prihod imao je Bemax, najveću dobit Zetagradnja, a najviše zaposlenih Genex PG.

Ko gradi Crnu Goru: Građevinci prihodovali 1,44 milijarde eura, ali profit ostao neravnomjerno raspoređen

Građevinarstvo je i u 2025. ostalo jedna od najaktivnijih djelatnosti crnogorske ekonomije, ali i sektor u kojem se jasno vidi razlika između kompanija koje imaju stabilan model poslovanja, sopstvene projekte i dobru kontrolu troškova, i onih koje posluju uz tanke marže, visoke operativne rashode ili velike jednokratne gubitke, pokazuje analiza portala Investitor.

Prema podacima iz finansijskih iskaza, 1.500 građevinskih kompanija u Crnoj Gori u 2025. godini ostvarilo je ukupno 1,44 milijarde eura prometa, uz zbirnu neto dobit od 82 miliona eura. To znači da je prosječna neto marža sektora iznosila oko 5,7 odsto – dovoljno da pokaže da je djelatnost profitabilna, ali ne i da je jednako stabilna za sve učesnike.

Od ukupnog broja firmi, 1.166 je poslovalo pozitivno, dok su 332 kompanije godinu završile s gubitkom. Ukupna dobit profitabilnih firmi iznosila je 124,2 miliona eura, ali je dio tog rezultata „pojeo“ zbirni minus gubitaša od 42,2 miliona eura.

Bemax ubjedljivo najveći po prometu

Najveća građevinska kompanija po prihodima i dalje je Bemax, sa prometom od 82,55 miliona eura. Time je ova podgorička kompanija sama ostvarila oko 5,7 odsto ukupnog prometa svih firmi iz tabele.

Bemax je, međutim, uprkos najvećem obimu posla, ostvario relativno skromnu neto dobit od 979 hiljada eura, odnosno neto maržu od svega 1,2 odsto. To ukazuje na veliki promet, ali i na vrlo izražene troškove izvođenja, posebno u poslovima koji zavise od mehanizacije, materijala, energije, goriva i logistike.

Kompanija na svom sajtu ističe širok portfolio projekata u rezidencijalnoj gradnji, visokogradnji, putnoj, energetskoj i drugoj infrastrukturi, što objašnjava zašto se Bemax u poslovnim rezultatima izdvaja prije svega po obimu, a manje po profitnoj marži.

Iza Bemaxa po prihodima slijede Zetagradnja sa 49,1 milion eura, Eurozox sa 39,3 miliona, podružnica austrijskog Strabaga sa 34,4 miliona, zatim Ramel sa 25 miliona eura.

Zetagradnja – Najbolja kombinacija prihoda i profita

Ako je Bemax lider po veličini prihoda, Zetagradnja je najuspješnija kompanija po neto dobiti. Sa prometom od 49,1 milion eura, ostvarila je čak 6,65 miliona eura profita, što daje neto maržu od 13,5 odsto.

To je najvažniji pojedinačni pokazatelj: Zetagradnja nije samo druga najveća kompanija po prometu, već ubjedljivo prva po dobiti. Njena dobit čini oko 8 odsto ukupne neto dobiti cijelog sektora, iako njen promet čini oko 3,4 odsto ukupnih prihoda.

Takav rezultat obično ukazuje na prednost koju imaju kompanije koje kontrolišu veći dio lanca vrijednosti – od projektovanja, preko investiranja i izvođenja, do prodaje stanova ili poslovnog prostora. Zetagradnja se i javno pozicionira upravo kao investitor i izvođač stambenih objekata, sa ponudom baziranom na projektovanju, izgradnji i prodaji stanova, poslovnih prostora i garaža.

Jedan od najprepoznatljivijih projekata kompanije je Central Point u Podgorici, na lokaciji bivšeg Duvanskog kombinata, u blizini velikih tržnih centara.

Eurozox, Strabag, Ramel i Briv u vrhu

Treće mjesto po prometu zauzima Eurozox iz Danilovgrada, sa 39,3 miliona eura prihoda i 1,36 miliona eura dobiti. Kompanija je počela kao distributer građevinskog materijala, a kasnije se proširila na izvođenje građevinsko-zanatskih radova i proizvodnju stambenog i poslovnog prostora, što joj daje širi poslovni model od klasične građevinske firme.

Podružnica Strabag AG Austria u Podgorici ostvarila je 34,4 miliona eura prihoda i 1,05 miliona eura dobiti. Zanimljivo je da tabela prikazuje samo jednog zaposlenog, što vjerovatno odražava specifičan model poslovanja strane podružnice, angažovanje kroz povezane strukture, podizvođače ili projektno organizovan rad, pa taj podatak ne treba tumačiti isto kao kod domaćih operativnih firmi.

Ramel iz Nikšića imao je 24,97 miliona eura prihoda, 758 hiljada eura dobiti i čak 256 zaposlenih, što ga svrstava među najvažnije poslodavce u sektoru. Kompanija se bavi projektovanjem, izvođenjem i nadzorom elektroinstalacija jake i slabe struje, dalekovoda, energetskih postrojenja i trafostanica, pa njeni rezultati pokazuju koliko je elektroenergetski dio građevinarstva važan za ukupnu djelatnost.

Briv Construction je šesti po prometu, sa 23,9 miliona eura, ali je posebno važan zbog visoke dobiti od 1,91 milion eura i marže od 8 odsto. Kompanija se dodatno pozicionirala i kroz velike infrastrukturne projekte: Briv je dio konzorcijuma izabranog za projektovanje i izgradnju obilaznice oko Budve, odnosno brze saobraćajnice Markovići–Lastva Grbaljska, projekta čija je vrijednost, prema Vladinom saopštenju, 196,26 miliona eura bez PDV-a, uz rok od 48 mjeseci.

Najveći poslodavci: Infrastruktura i elektroinstalacije nose zaposlenost

Po broju zaposlenih, na prvom mjestu je Genex PG sa 567 registrovanih radnika, ali je kompanija godinu završila s gubitkom od 1,07 miliona eura. To pokazuje koliko firme iz putarske i infrastrukturne gradnje mogu biti radno intenzivne, ali i koliko su osjetljive na dinamiku naplate, cijene materijala, goriva i ugovorene rokove.

Drugi najveći poslodavac je EPCG Solar Gradnja, sa 444 zaposlena, prometom od 7,83 miliona eura i dobiti od 92 hiljade eura. To je dobar primjer nove strukture građevinskog tržišta: energetika, solarni projekti i instalaterski radovi sve više postaju dio šire građevinske slike.

Na trećem mjestu je Crnagoraput sa 330 zaposlenih, 23 miliona eura prometa i 1,04 miliona eura dobiti. Slijede Putevi Podgorica sa 278 zaposlenih, Ramel sa 256 i Mehanizacija i programat sa 196 zaposlenih.

Stanogradnja ubjedljivo najveća djelatnost

Najveći dio građevinskog biznisa i dalje se odnosi na izgradnju stambenih i nestambenih zgrada. U toj djelatnosti posluju 564 kompanije, koje su zajedno ostvarile 804 miliona eura prihoda i gotovo 52 miliona eura dobiti.

To znači da visokogradnja čini oko 56 odsto ukupnog prometa sektora. Drugim riječima, crnogorsko građevinarstvo i dalje najviše zavisi od stanogradnje, turističkih i poslovnih objekata, kao i od tržišta nekretnina u Podgorici i na primorju.

Druga najvažnija djelatnost je izgradnja puteva i autoputeva, sa 140,4 miliona eura prihoda i 4,69 miliona eura dobiti. Iako je profitna marža putarskih firmi niža, njihov značaj za ekonomiju je veliki jer zapošljavaju veliki broj radnika, angažuju mehanizaciju i podizvođače, i direktno zavise od javnih investicija.

Treći segment su elektroinstalacije, sa 107,4 miliona eura prometa i 6,59 miliona eura dobiti. Ovdje se sve više prepliću klasični građevinski radovi, energetska efikasnost, solarni sistemi i modernizacija objekata.

Podgorica dominira, ali Nikšić i primorje imaju ozbiljnu težinu

Geografski, sektor je izrazito koncentrisan u Podgorici. Kompanije registrovane u glavnom gradu ostvarile su 702,9 miliona eura prihoda, odnosno gotovo polovinu ukupnog prometa iz tabele. One su ostvarile i 36,5 miliona eura dobiti i zapošljavale 5.492 radnika.

Nikšić je drugi po prometu, sa 152,4 miliona eura, što je velikim dijelom posljedica snažnih firmi iz elektroinstalacija, putarske operative i građevinskog izvođenja. Budva je treća sa 137,2 miliona eura, ali uz bolju profitabilnost – firme iz Budve ostvarile su 11,1 milion eura dobiti, što potvrđuje da primorsko tržište nekretnina i dalje nosi značajan profitni potencijal.

Tivat, Bar, Danilovgrad, Herceg Novi i Kotor imaju manji ukupni obim, ali su važni zbog kombinacije turizma, luksuznih nekretnina, infrastrukture i investicionih projekata.

Najveći gubici: Upozorenje na rizike velikih projekata

Najveći gubitak u tabeli ima Perspektif Yapi Insaat Sanayi Ve Ticaret, sa minusom od 12,88 miliona eura na promet od 22,57 miliona eura. To je neto marža od minus 57 odsto, što snažno utiče na ukupnu sliku sektora.

Drugi najveći gubitak ima podružnica Besix Montenegro iz Tivta, sa 2,43 miliona eura minusa na promet od 21,49 miliona eura. Slijede ALK Gradnja, Ski Resort Kolašin-1600, Sambic, Genex PG i River Side.

Ovi podaci pokazuju da veliki promet nije garancija profitabilnosti. Kod građevinskih kompanija rezultat često zavisi od dinamike realizacije i knjiženja projekata, cijene materijala, kursnih i ugovornih rizika, kašnjenja u dozvolama, troškova radne snage i finansiranja.

Mala preduzeća nose najveći dio dobiti

Jedan od zanimljivijih nalaza je da firme koje su u tabeli označene kao mala preduzeća imaju najveći zbirni profit: 61,2 miliona eura na 627,8 miliona eura prihoda. Njihova neto marža iznosi gotovo 9,7 odsto, što je bolje od prosjeka sektora.

Srednja preduzeća, nasuprot tome, imaju 393,7 miliona eura prihoda, ali zbirni gubitak od 1,72 miliona eura, najviše zbog nekoliko velikih negativnih rezultata. Mikro firme zajedno ostvaruju 239 miliona eura prometa i 13,1 milion eura dobiti, ali među njima ima i najviše gubitaša.

Velikih preduzeća u tabeli su samo četiri – Bemax, Zetagradnja, Ramel i Crnagoraput – ali ona zajedno ostvaruju 179,6 miliona eura prihoda i 9,42 miliona eura dobiti.

Sektor raste, ali se polarizuje

Jedan od zaključaka iz poslovnih rezultata je i da građevinski sektor u Crnoj Gori ostaje jedan od ključnih motora ekonomije. On istovremeno vuče potrošnju, zapošljavanje, uvoz materijala, bankarsko finansiranje, tržište nekretnina, infrastrukturu i energetsku tranziciju.

Ali podaci pokazuju i jasnu polarizaciju. Na jednoj strani su kompanije sa stabilnim modelima poslovanja, snažnim projektima i zdravim maržama – prije svega Zetagradnja, Briv Construction, Eurozox, Ramel, Crnagoraput, ENING i dio manjih visokoprofitabilnih investitorskih firmi. Na drugoj strani su firme koje imaju značajan promet, ali posluju sa vrlo tankom zaradom ili velikim gubicima.

Najveći izazov za sektor u narednom periodu neće biti samo da obezbijedi nove projekte. Ključno pitanje biće može li građevinarstvo zadržati profitabilnost u uslovima rasta cijena rada, materijala i finansiranja, uz sve veću zavisnost od velikih infrastrukturnih tendera, turističkih investicija i tržišta stanova.

Crna Gora se, sudeći po ovim podacima, i dalje intenzivno gradi. Ali zarada više ne dolazi automatski iz samog obima radova – ona sve više zavisi od sposobnosti kompanija da kontrolišu troškove, biraju projekte i upravljaju rizikom.

Ključni podaci sektora

• Ukupan promet sektora: 1,44 milijarde eura
• Ukupna neto dobit: 82 miliona eura
• Ukupan broj zaposlenih: 12.766
• Broj profitabilnih firmi: 1.166
• Broj firmi s gubitkom: 332
• Najveći prihod: Bemax – 82,55 miliona eura
• Najveća dobit: Zetagradnja – 6,65 miliona eura
• Najviše zaposlenih: Genex PG – 567 radnika
• Najveća djelatnost: izgradnja stambenih i nestambenih zgrada – 804 miliona eura prometa
• Najveće tržište: Podgorica – 702,9 miliona eura prometa