Mask više nije bilioner
Ilon Mask se, barem na berzi, vratio nazad na Zemlju.
Najbogatiji čovjek svijeta više nije bilioner, nakon što su cijene akcija SpaceX-a i Tesle pale tokom globalne rasprodaje na tržištima. Prema Bloomberg Billionaires Indexu, Maskovo bogatstvo sada se procjenjuje na 957 milijardi dolara.
Mask je ranije ovog mjeseca nakratko prešao istorijsku granicu od bilion dolara, odnosno 1.000 milijardi dolara, pošto je SpaceX izašao na berzu u jednom od najiščekivanijih i najvećih IPO-a u istoriji. Raketa-kompanija, kako je često opisuju investitori, tada je vrednovana na više od dva biliona dolara, a interesovanje malih ulagača bilo je ogromno.
Razlog je bio jasan: SpaceX se više ne prodaje samo kao kompanija za lansiranje raketa i satelitski internet. Investitorima je predstavljena kao tehnološki gigant budućnosti, sa ambicijama koje idu od Starlinka i data centara u svemiru, do vještačke inteligencije i slanja ljudi na Mars.
Međutim, euforija je brzo naišla na hladan tuš.
Akcije SpaceX-a su u utorak zaključile trgovanje oko 156 dolara, što je više od 30 odsto ispod unutardnevnog maksimuma od 225 dolara zabilježenog 16. juna. Ipak, cijena je i dalje iznad nivoa od 150 dolara po kojem su akcije počele trgovanje 12. juna.
Tržište se uplašilo AI balona i kamata
Pad SpaceX-a nije izolovan slučaj. Tehnološke akcije posljednjih dana trpe pritisak zbog sve glasnijih upozorenja da se na tržištu formira novi AI balon, ali i zbog straha od mogućeg rasta kamatnih stopa, ocjenjuje Business Insider.
To je naročito pogodilo kompanije čije se valuacije zasnivaju na veoma ambicioznim budućim očekivanjima. SpaceX je upravo takav primjer: investitori plaćaju ne samo sadašnje prihode, već i ogromnu premiju na Maskove planove za svemirsku ekonomiju, satelitski internet i vještačku inteligenciju.
Dio analitičara zato već dovodi u pitanje izuzetno visoku tržišnu vrijednost SpaceX-a. Kompanija jeste globalni lider u lansiranju raketa i satelitskim komunikacijama, ali su njeni najskuplji projekti i dalje dugoročne opklade. To se posebno odnosi na AI segment, svemirske data centre i planove za Mars, koji zahtijevaju ogromna ulaganja prije nego što pokažu stabilnu profitabilnost.
IPO otvorio vrata investitorima, ali i rizicima
Izlazak SpaceX-a na berzu bio je prelomni događaj za Maska. Kompanija, koju je godinama držao privatnom, preko noći je postala njegovo najvrednije javno tržišno bogatstvo.
Prema procjenama Bloomberga, Maskove akcije u SpaceX-u vrijedile su u utorak oko 744 milijarde dolara i činile su gotovo 80 odsto njegove ukupne imovine. Njegov udio u Tesli, vrijedan oko 158 milijardi dolara, takođe je pogođen padom tržišta.
To pokazuje koliko je Maskovo bogatstvo danas vezano za berzanske procjene i raspoloženje investitora. Kada akcije rastu, on probija granice koje su donedavno izgledale nezamislivo. Kada tržište promijeni raspoloženje, stotine milijardi dolara mogu nestati u samo nekoliko dana — makar na papiru.
Pravi test tek dolazi
Jedan od narednih velikih testova za SpaceX biće istek takozvanog lockup perioda, odnosno roka u kojem rani investitori, zaposleni i drugi akcionari ne mogu prodavati svoje udjele. Kada taj period istekne, tržište će vidjeti koliko dugoročnih ulagača želi da ostane u priči, a koliko njih želi da unovči spektakularan rast vrijednosti.
Finansijski podaci objavljeni prije IPO-a pokazuju i drugu stranu priče. SpaceX je u 2025. ostvario gubitak od 4,9 milijardi dolara, dok su ulaganja u AI segment snažno rasla. To ne znači da je poslovni model nužno ugrožen, ali znači da se kompanija nalazi u fazi ogromnih kapitalnih potreba.
Drugim riječima, SpaceX je danas istovremeno jedna od najuzbudljivijih i jedna od najrizičnijih investicionih priča na Wall Streetu.
Mask i dalje daleko ispred svih
Uprkos padu, Maskovo bogatstvo i dalje je na nivou koji nema istorijski presedan. On je i dalje ubjedljivo najbogatiji čovjek na svijetu, daleko ispred drugoplasiranog Larija Pejdža, suosnivača Googlea.
Razlika između njih dvojice procjenjuje se na oko 660 milijardi dolara — što je više od bogatstva više pojedinačnih milijardera zajedno i više nego dovoljno da pokaže koliko je Mask odmakao od ostatka globalne liste bogataša.
Ipak, posljednji pad SpaceX-a pokazuje važnu lekciju: i najveća bogatstva savremenog kapitalizma nijesu gomile gotovine, već tržišne procjene. A one se mijenjaju brzo, naročito kada investitori počnu da preispituju koliko budućnosti je već uračunato u sadašnju cijenu akcija.
Za Maska, povratak iznad granice od bilion dolara moguć je već pri narednom oporavku SpaceX-a ili Tesle. Ali jednako je jasno da će tržište od sada pažljivije mjeriti razliku između vizije i rezultata.
